Le marché des cryptomonnaies a connu une volatilité intense au cours des 12 dernières heures, entraînant des liquidations massives totalisant plus de 330 millions de dollars. Un montant colossal de 254 millions de dollars de ces pertes provenait de positions courtes, c'est-à-dire de transactions pariant contre la hausse des prix. Ce bouleversement rapide suggère une soudaine poussée des achats, prenant de court de nombreux traders pessimistes.

De telles liquidations se produisent lorsque les traders utilisent des positions à effet de levier et que le marché évolue contre leurs prévisions. Dans ce cas précis, une probable hausse des prix du Bitcoin et d'autres actifs majeurs a contraint les vendeurs à découvert à liquider leurs positions, déclenchant une compression des positions courtes (short squeeze), où les prix s'accélèrent à mesure que les positions courtes sont liquidées.

La flambée du Bitcoin provoque des pertes massives à court terme

L'évolution du prix du Bitcoin semble avoir joué un rôle clé dans cette vague de liquidation. Une forte hausse peut contraindre les traders détenant des positions courtes à couvrir leurs pertes en rachetant, ce qui pousse les prix encore plus haut. Cette réaction en chaîne crée une boucle haussière, qui semble être celle qui s'est produite ici.

Bien que les causes exactes de cette hausse ne soient pas encore claires, les analystes du marché suggèrent que des facteurs tels que l'adoption croissante des ETF, des nouvelles institutionnelles positives ou une réponse aux données macroéconomiques pourraient avoir contribué à faire grimper les prix, prenant au dépourvu ceux qui s'attendaient à une baisse.

Ce que cela signifie pour les commerçants

Cet événement rappelle la rapidité avec laquelle les marchés des cryptomonnaies peuvent évoluer. Le trading à effet de levier comporte des risques élevés, surtout lorsque des capitaux importants sont en jeu. Avec 254 millions de dollars de positions courtes liquidées, les traders baissiers ont été les plus grands perdants, tandis que les positions longues ont pour la plupart échappé à des dommages majeurs.

À l'avenir, les traders pourraient chercher à réduire leur effet de levier ou à réévaluer leurs stratégies, notamment lorsque le marché montre des signes de volatilité. Comme toujours, en cryptomonnaies, le timing et la gestion des risques sont essentiels.

Source : CryptoSlate

Points clés :

Ébranlée par près de 17 milliards de dollars de sorties de capitaux étrangers cette année, l'Inde redouble d'efforts pour réformer son secteur financier afin de renforcer ses réserves de capitaux et de stimuler l'investissement dans le pays, dans un contexte d'inquiétudes généralisées quant à l'impact économique des droits de douane américains. Plusieurs mesures visant à ancrer la participation étrangère et à stimuler le crédit ont déjà été annoncées par la banque centrale et le régulateur du marché ces derniers mois. Parmi celles-ci figurent des procédures accélérées pour l'introduction en bourse des entreprises et l'entrée des fonds et prêteurs étrangers, ainsi que des règles permettant aux entreprises d'emprunter plus facilement et aux banques de financer les fusions.

D'autres domaines d'assouplissement réglementaire dans le secteur financier indien de 260 milliards de dollars sont en cours de discussion pour être déployés au cours des six à douze prochains mois, ont déclaré six sources réglementaires et de marché au courant du sujet. Les changements possibles comprennent le renforcement de la participation au marché des capitaux par les investisseurs familiaux dans les petites villes et un nouvel assouplissement des réglementations bancaires, ont déclaré les sources. Le démantèlement de restrictions vieilles de plusieurs décennies intervient alors que le Premier ministre Narendra Modi fait pression pour une plus grande autonomie économique après que les inquiétudes concernant l'impact sur la croissance de l'Inde des tarifs douaniers punitifs américains ont déstabilisé les investisseurs étrangers.

Les sources ont refusé d'être nommées car elles n'étaient pas autorisées à parler aux médias.

La banque centrale n'a pas répondu à une demande de commentaires de Reuters sur d'éventuelles nouvelles mesures d'assouplissement. Un porte-parole de la SEBI, en réponse aux questions de Reuters, a déclaré avoir introduit 11 « réformes majeures » pour les investisseurs étrangers afin d'améliorer leur accès à l'Inde et de renforcer la compétitivité mondiale du pays. « L'accent est mis de plus en plus sur la simplification des affaires et le fardeau réglementaire qui engorge le secteur financier est en voie d'être résolu », a déclaré Srini Srinivasan, directeur général de Kotak Alternate Asset Managers, qui gère 20 milliards de dollars d'actifs.

CRÉER UN ENVIRONNEMENT FAVORABLE AUX INVESTISSEURS

Les investisseurs étrangers ont vendu près de 17 milliards de dollars d'actions indiennes cette année, contre 124 millions de dollars d'entrées en 2024 et 20 milliards de dollars en 2023. Cette vente massive a fait de l'Inde le marché asiatique le plus touché en termes de retraits de portefeuilles étrangers.

Réglementation de Thomson Reuters en Inde

L'assouplissement progressif de la politique monétaire en Inde coïncide avec les initiatives dévoilées par la Chine ces derniers mois, notamment l'ouverture de son marché d'options sur actions aux investisseurs étrangers et l'élargissement de l'accès étranger à son marché de rachat d'obligations. L'économie indienne devrait croître de 6,8 % au cours de l'exercice budgétaire jusqu'au 31 mars 2026, selon les estimations de la Reserve Bank of India (RBI), contre 6,5 % l'année précédente, mais en dessous de la croissance « ambitieuse » de la banque centrale d'environ 8 %.

Ces changements réglementaires visent à favoriser les entreprises, à relancer les investissements étrangers et à stimuler la croissance, ont indiqué les sources. Vikas Pershad, gestionnaire de portefeuille indien basé à Singapour au sein de l'équipe Actions Asie-Pacifique de MG Investments, qui gère 443 milliards de dollars d'actifs clients, a déclaré que l'assouplissement réglementaire et les solides perspectives de croissance sont parmi les raisons pour lesquelles les investisseurs restent « constructifs » à l'égard de l'Inde. « Les efforts concertés de cette année pour assouplir certaines exigences réglementaires… ne sont certainement pas passés inaperçus », a déclaré M. Pershad. « En tant qu'investisseurs à long terme en Inde, nous pensons que ces mesures sont importantes pour créer un environnement plus accessible et plus favorable aux investisseurs. »

UNE NOUVELLE RÉFLEXION, UNE COORDINATION PLUS ÉTROITE

Ce changement intervient moins d'un an après les changements de direction à la RBI et à la SEBI. Sanjay Malhotra est devenu gouverneur de la RBI en décembre et Tuhin Kanta Pandey a pris ses fonctions de chef de la SEBI en mars. Tous deux ont déjà travaillé ensemble au ministère des Finances et se concentrent sur l'inversion des années de réglementation stricte qui ont suivi une crise de la dette entre 2016 et 2018, selon les analystes et les initiés.

Lors de réunions internes cette année, Malhotra a fait valoir que les règles de l'époque de crise restaient en vigueur longtemps après le choc, les comparant à un plâtre laissé après la guérison d'une fracture, selon une source. En vertu de ces changements, les banques peuvent désormais financer des acquisitions et prêter davantage contre des titres de créance et des actions cotés, a annoncé la banque centrale ce mois-ci. Les exigences de tampon de fonds propres pour les prêteurs non bancaires finançant les infrastructures ont été assouplies et des dispositions supplémentaires sur les prêts bancaires aux grandes entreprises ont été supprimées.

Les règles de longue date limitant l'endettement des emprunteurs moins bien notés à l'étranger ont également été abrogées. « Le gouverneur actuel penche davantage pour la libéralisation et une réglementation optimale. Certains de ces changements sont absolument nécessaires », a déclaré HR Khan, ancien vice-gouverneur de la RBI. La SEBI se concentre notamment sur la simplification de l'accès des investisseurs étrangers et l'encouragement des investissements en provenance des petites zones urbaines, ont indiqué deux sources. « Les fonds communs de placement se sont révélés être le véhicule idéal pour attirer les investisseurs particuliers des petites villes sur les marchés financiers », a déclaré un porte-parole de la SEBI, ajoutant que le régulateur élargit l'accès à un plus grand nombre de ces fonds.

Bien que la déréglementation du secteur financier soit positive, des réformes plus profondes seront nécessaires pour libérer les forces du marché dans l'économie indienne, a déclaré Ian Simmons, gestionnaire de portefeuille principal de Fiera Capital basé à Londres pour la stratégie des marchés émergents mondiaux. « L'effort visant à raviver l'esprit animal dans le secteur privé revient à certaines des plus grandes réformes bureaucratiques, judiciaires et fiscales, axées sur la facilité de faire des affaires », a déclaré Simmons, dont la société gère 117,6 milliards de dollars d'actifs.

Source : TradingView

Les négociateurs ont élaboré un accord de grande envergure que le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping devront finaliser lors de leur rencontre en Corée du Sud plus tard cette semaine.

Mais les premières indications montrent que l’accord commercial offre davantage un cessez-le-feu temporaire qu’un armistice complet entre les deux plus grandes économies du monde.

Le consensus « préliminaire » atteint après deux jours de discussions en Malaisie semble prêt à résoudre certains des points sensibles apparus ces dernières semaines.

Washington ne va pas de l'avant avec de nouveaux tarifs douaniers échelonnés, tandis que Pékin suspend les contrôles à l'exportation des terres rares qui menacent de perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Les actions ont progressé alors que les investisseurs nerveux expiraient.

Mais même si Trump a évoqué un « accord complet » auprès des journalistes voyageant avec lui en Asie, les premiers détails suggèrent plutôt une réinitialisation à court terme.

Ni le secrétaire au Trésor Scott Bessent ni l'envoyé commercial chinois Li Chenggang n'ont indiqué avoir résolu des points de tension plus fondamentaux dans la relation, notamment le blocage par les États-Unis du commerce de puces semi-conductrices haut de gamme, essentielles au développement de l'industrie de l'IA.

La reprise des achats de soja par la Chine ne contribuera guère à réduire l'énorme déficit commercial américain que Trump s'est engagé à combler. Parallèlement, Pékin a seulement accepté de suspendre pendant un an les restrictions sur les minéraux essentiels à la fabrication de nombreux produits, des moteurs d'avion aux smartphones.

Et tandis que Bessent a déclaré que les deux dirigeants prévoyaient de discuter de sécurité mondiale, le secrétaire d'État Marco Rubio a déclaré qu'il n'y aurait aucune discussion sur un changement de politique américaine à l'égard de Taïwan - un irritant persistant pour Pékin.

Le résultat est une trêve dans laquelle aucune des deux parties n’a beaucoup d’intérêt et où il y a peu de motivation pour éviter un nouveau cycle d’escalade ou de récriminations.

Pour l’instant, les deux parties semblent néanmoins heureuses de célébrer les progrès réalisés.

« Ils veulent conclure un accord, et nous voulons conclure un accord », a déclaré Trump hier.

Source : Bloomberg Europe

• L'appétit accru pour le risque divise les devises du G10
• Les États-Unis et le Canada ont l’intention de baisser leurs taux.
• La BCE et la BoJ ont opté pour une approche attentiste.
• Le Japon pourrait reprendre ses interventions.

Les marchés ont entamé la dernière semaine d'octobre sur une note positive. Les rumeurs d'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine ont stimulé l'appétit mondial pour le risque. Les valeurs refuges comme le yen et le franc suisse ont subi des pressions. En revanche, les devises de référence du yuan, les dollars australien et néo-zélandais, ont enregistré de meilleures performances. Pékin signale un règlement des différends liés aux contrôles des exportations, au fentanyl et aux frais de transport. Washington affirme que des droits de douane de 100 % sont écartés et que la Chine augmentera ses achats de soja américain.

Les investisseurs se concentreront sur les réunions des banques centrales et la tournée de Donald Trump en Asie. La politique monétaire est géographiquement définie. L'Amérique du Nord entend baisser ses taux, tandis que l'Europe et l'Asie prévoient de les maintenir inchangés. Les inquiétudes concernant un ralentissement du marché du travail permettent au marché à terme de prédire une réduction des taux de la Fed de 4,25 % à 4 % et de la Banque du Canada de 2,5 % à 2 %.

Il est peu probable que la Banque du Japon resserre sa politique monétaire suite au changement de Premier ministre. Sanae Takaichi et son équipe estiment que le gouvernement et la banque centrale devraient agir de concert. Conjuguée à une meilleure appétence au risque à l'échelle mondiale, cette situation exerce une pression sur le yen. Cependant, Donald Trump a l'intention de se rendre à Tokyo. Compte tenu de la réticence du président américain à renforcer le dollar, sa visite pourrait alimenter les rumeurs d'intervention sur le marché des changes et ralentir la paire USD/JPY.

La BCE devrait annoncer la fin de son cycle d'assouplissement monétaire. Selon la plupart des experts de Bloomberg, le taux de dépôt restera à 2 % jusqu'en 2027. 17 % des personnes interrogées prévoient une hausse en 2026. La divergence des politiques monétaires soutient l'EUR/USD. Cependant, la paire ne se précipite pas pour progresser. Les haussiers craignent un discours agressif de la Fed après la baisse du taux des fonds fédéraux.

Par ailleurs, le drame politique en France n'est pas encore terminé. Encouragés par le report de la réforme des retraites, les socialistes exigent de nouvelles concessions et envisagent de faire passer une loi visant à augmenter les impôts des plus riches. En conséquence, l'écart de rendement entre les obligations locales et allemandes a recommencé à se creuser, reflétant des risques politiques accrus, ce qui pèse sur l'euro.

Source : FxPro

Au cours des 20 dernières années, le prix de l'or a presque décuplé. Quiconque en a acheté en 2005, alors que le prix atteignait en moyenne 444 dollars l'once, en serait mort de rire aujourd'hui. Le prix a atteint son plus haut niveau historique à 4 356 dollars l'once il y a deux semaines, avant de retomber. En réalité, rien que cette année, l'or a gagné plus de 58 %, en grande partie en raison des incertitudes qui pèsent sur le paysage financier mondial. Ces incertitudes sont dues aux craintes d'une hausse de l'inflation due aux hausses de droits de douane américaines, à la baisse des rendements obligataires liée aux baisses imminentes des taux d'intérêt américains, à l'évolution future du dollar américain et aux tensions mondiales liées aux conflits commerciaux et géopolitiques. Il en résulte un afflux de capitaux vers l'or.

Les investisseurs institutionnels — banques centrales et fonds spéculatifs — ont investi plus d'argent que jamais dans les produits aurifères pour se prémunir contre les incertitudes. Les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or ont enregistré l'afflux le plus important au troisième trimestre de cette année, soit 26 milliards de dollars (109 milliards de ringgits). Selon les données du World Gold Council, les entrées dans les ETF sur l'or depuis le début de l'année s'élevaient à 64 milliards de dollars en septembre, un record. Au cours de cette période, le total des actifs sous gestion des ETF sur l'or à l'échelle mondiale a atteint 472 milliards de dollars. Les avoirs en or physique des ETF dans le monde ont atteint 3 838 tonnes, juste en dessous du pic de 3 929 tonnes enregistré la première semaine de novembre 2020, au plus fort de la pandémie de Covid-19.

L'or est populaire auprès des familles asiatiques, notamment en Asie du Sud. L'Inde est le plus grand consommateur d'or en Asie, car il est considéré comme un symbole de luxe, de prospérité et de divinité. On l'offre en cadeau lors d'occasions joyeuses, de la naissance d'un enfant aux mariages et aux anniversaires. Cependant, de nombreux Indiens et d'autres pays d'Asie achètent également des bijoux en or à des fins d'investissement, et ces bijoux sont généralement transmis de génération en génération.

L’héritage de l’or s’accompagne toutefois de son lot de problèmes.

Le métal précieux doit être conservé en toute sécurité. Un coffre-fort dans une banque est idéal, mais ce service implique des frais annuels. De plus, il n'est pas facile de partager l'or équitablement : un bijou ou une plaquette d'or ne peut pas être divisé en deux ou trois morceaux. La solution logique pour un partage équitable de l'héritage est probablement de vendre l'or. Mais combien auraient profité de la hausse du prix de l'or pour vendre une partie du métal précieux ? Très probablement, seulement une minorité. La principale raison est l'attachement émotionnel à l'or. De plus, beaucoup pensent que sa valeur ne fera qu'augmenter à long terme, alors pourquoi vendre alors qu'ils n'ont pas besoin d'argent ?

Il est vrai que le prix de l'or ne peut qu'augmenter à long terme. Il a été démontré à maintes reprises qu'il atteint un nouveau sommet lors d'une crise mondiale. Mais à chaque fois, l'or a tendance à se corriger de 30 à 40 % avant de retrouver une certaine stabilité et de remonter vers un nouveau sommet. Ce processus prend des années. En janvier 1996, l'or a atteint 406 dollars l'once et a connu une tendance baissière jusqu'à un plus bas de 255 dollars en août 1999, soit plus de trois ans. Il a atteint un nouveau sommet en août 2012, clôturant à 1 828 dollars en pleine crise financière américaine. Il a ensuite chuté jusqu'à un plus bas de 1 060 dollars en décembre 2015, soit une chute de plus de 40 % par rapport à son sommet.

La reprise actuelle trouve son origine dans la pandémie. L'or a frôlé les 2 000 dollars en août 2020. Il a atteint un plus bas à 1 600 dollars en octobre 2022, alors que la pandémie touchait à sa fin.

Le prix de l'or est en hausse depuis mars 2024, après que Donald Trump a remporté l'investiture républicaine pour la présidence américaine.

Les véritables investisseurs en or auraient retiré une partie de leurs gains. Les fonds institutionnels et les investisseurs peu attachés à leur portefeuille d'or auraient réalisé une partie de leurs investissements, généralement sous forme de plaquettes d'or, de lingots, de contrats à terme ou de tout autre instrument d'investissement ayant l'or comme actif sous-jacent. Le métal précieux ne verse pas de dividendes. Il brille et constitue une protection utile contre les incertitudes. Mais lorsque ces dernières commencent à se dissiper, son éclat a tendance à s'estomper. Contrairement aux marchés boursiers, où l'optimisme grandit lorsque les certitudes concernant les politiques économiques et de taux d'intérêt, ainsi que les bénéfices des entreprises, s'accroissent.

Cependant, l'atout salvateur de l'or réside dans le fait que, même en période de baisse, sa chute est moins importante que celle des investissements sur les marchés boursiers. C'est pourquoi l'or restera toujours pertinent, même s'il s'agit d'un investissement à long terme. Ces derniers jours, l'or a chuté de plus de 8 % par rapport à son sommet de 4 356 $ US, sa plus forte baisse en plus de dix ans. Ceux qui ont investi dans l'or ces derniers mois apprendront à leurs dépens qu'il s'agit d'un investissement à long terme.

Reste à savoir si la correction sera temporaire ou s'il s'étendra sur quelques mois, voire quelques années. Mais l'or, en tant que classe d'actifs, ne perdra pas son prestige à long terme. Les marchés actions atteignent des sommets historiques. Les cryptomonnaies et les autres classes d'actifs sont toutes en bulle, notamment aux États-Unis. La crainte de l'inflation et d'un ralentissement économique est omniprésente. Si la bulle éclate, la ruée vers l'or reprendra. D'ici là, ceux qui ont investi dans cette classe d'actifs devront composer avec la baisse actuelle.

Quant à ceux qui ont acheté de l’or il y a de nombreuses années et qui le détiennent encore, ils ne devraient pas avoir peur d’en liquider une partie et de placer leur argent dans d’autres classes d’actifs sous-évaluées.

Source : Theedgemarkets

La confiance des entreprises allemandes s'est améliorée pour atteindre son plus haut niveau depuis 2022 au début du quatrième trimestre, renforçant l'espoir que la plus grande économie européenne sorte enfin de deux années de contraction.

L'indice des attentes de l'institut Ifo a progressé à 91,6 en octobre, contre 89,8 en septembre, selon un communiqué publié lundi. Ce chiffre est supérieur à la médiane de 90 estimée par Bloomberg. Une mesure de la situation actuelle a chuté de manière inattendue.

« Les entreprises gardent espoir quant à une reprise économique l'année prochaine », a déclaré Clemens Fuest, président de l'Ifo, dans un communiqué. « Cependant, la situation économique actuelle est jugée légèrement dégradée. »

Ces chiffres s'ajoutent aux enquêtes publiées vendredi montrant que l'activité du secteur privé allemand a bondi de manière inattendue en octobre pour atteindre son plus haut niveau depuis 2023, mettant la zone euro sur une base plus solide.

L'Allemagne a vu sa production diminuer pendant deux ans, avec une croissance marginale seulement, voire nulle, attendue en 2025. En particulier, le secteur manufacturier souffre toujours de problèmes structurels comme la bureaucratie et la hausse des tarifs douaniers américains.

Une reprise plus marquée est prévue, favorisée par des dépenses publiques massives en infrastructures et en défense, ainsi que par les récentes baisses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne. Les responsables politiques ont abaissé les coûts d'emprunt à huit reprises au cours de ce cycle, mais les ont maintenus inchangés depuis juin et devraient les laisser inchangés jeudi.

Mais la Bundesbank et les principaux instituts de recherche du pays ont averti ce mois-ci que la coalition au pouvoir du chancelier Friedrich Merz devait mettre en œuvre des réformes plus fondamentales pour renforcer l'économie, stimuler la compétitivité et améliorer les perspectives de croissance à long terme.

Il est temps d'accélérer la réforme, a déclaré Joachim Nagel, président de la Bundesbank. « Pour relancer la productivité et favoriser la croissance, le gouvernement doit prendre des mesures décisives. »

Source : Bloomberg Europe